地产研究

恒隆布局中国十二年,几无回报!

恒隆布局中国十二年,几无回报!

恒牛会 1年前 (2017-03-22) 606浏览

如果仔细分析恒隆的租金收入结构,可以发现恒隆在中国内地除了上海之外的物业外,十二年来恒隆于中国内地二线城市的数百亿的投资基本没有经济上的回报! 布局中国十二年,几无回报! 恒隆地产2016年报披露: 内地整体物业组合的租金收入增长1% 至人民币34....

内房股的暴涨是价值的回归,只是万科有点尴尬!

内房股的暴涨是价值的回归,只是万科有点尴尬!

恒牛会 1年前 (2017-03-13) 516浏览

2017年以来,内房股涨势凌厉,尤其是今天(2017年3月13日),有点儿内房股的大时代来临,从当前的股价来看,内房股只不过是回到了估值中枢。不过在美国加息的确定性事件下,投资者还是保留一份警惕之心。 绝大多数的内房股的价格在0.7倍~1.3倍PB...

旭辉控股集团(0884.HK):本轮房地产热潮的大赢家!

旭辉控股集团(0884.HK):本轮房地产热潮的大赢家!

恒牛会 1年前 (2017-03-08) 444浏览

在2015年下半年至2017年上半年的这一轮房地产热潮中,在一众开发商中,可谓表现最为卓越,股价也接近翻番! 今日的旭辉正如七八年前的中海,发展迅猛并不失财务稳健,把握周期的能力非常强。本人非常认同旭辉的房地产市场开发策略。在2015年上半年大举拿地...

高息稳健回报之选——越秀房产信托基金(0405.HK)

高息稳健回报之选——越秀房产信托基金(0405.HK)

恒牛会 2年前 (2017-02-14) 897浏览

房产信托基金能产生持续的现金流,在当前的市场环境下可算是稳健之选。越秀房产信托基金(0405.HK)在香港投资者中的认可度并不高,在内地投资者的知名度低,因此价值被低估。 持有内地资产的房产信托基金估值往往低于持有香港资产的基金,其中很重要的一个原因...

恒大(3333.HK)是谁的恒大? 恒大 VS 龙湖(0960)

恒大(3333.HK)是谁的恒大? 恒大 VS 龙湖(0960)

恒牛会 2年前 (2016-03-29) 778浏览

恒大地产(3333.HK)和龙湖地产(0960.HK)都是国内房地产开发的佼佼者。通过分析其2015年业绩报告,可以看出恒大地产倾向于高负债快速扩大规模,利润波动较大;而龙湖地产走的是新鸿基地产(0016.HK)的模式,抓住机会进行转型,大幅增加了持...

阎常铭:房地产大周期还未见顶,一线城市房价将持续上行

阎常铭:房地产大周期还未见顶,一线城市房价将持续上行

恒牛会 2年前 (2016-03-02) 788浏览

本文为【来吧】新财富投研圈房地产系列重磅活动(第1场,线上活动)纪要分享 主讲嘉宾:阎常铭 兴业证券房地产行业首席分析师 2007年耶鲁大学毕业后加入金地集团,担任董事长助手,主导参与了金地集团与麦肯锡罗兰贝格和清华房地产研究所的房地产周期研究,此后...

合景泰富地产(1813.HK)——投资酒店拖累发展

合景泰富地产(1813.HK)——投资酒店拖累发展

恒牛会 3年前 (2016-02-24) 882浏览

2013年10月06日曾写过关于合景泰富地产(1813.HK)的点评,即使站在2016年2月的角度来看,还是站得住脚的。 2015年的收入约人民币83.4亿元,较2014年约人民币104.66亿元减少20.3%,物业开发、物业投资、酒店营运及物业管理...

恒大地产2015年中期业绩点评:“增收不增利”的困境

恒大地产2015年中期业绩点评:“增收不增利”的困境

恒牛会 3年前 (2015-08-31) 1224浏览

2015年8月31日收盘后,恒大地产发布了2015年中期业绩报告。表面上看,恒大地产集团的净利润由2014年同期的94.9亿元上升40.0%至132.9亿元,极为靓丽。但细细分析,就会发现,即使强者如恒大,也无法摆脱增收不增利(归属于股东的核心净利润...

SOHO中国(0410.HK)的暴跌只是价值的回归

SOHO中国(0410.HK)的暴跌只是价值的回归

恒牛会 3年前 (2015-08-20) 1758浏览

2015年8月20日,SOHO中国于午间发布中期业绩,下午开盘后,股价暴跌,至收盘跌12.25%至3.94元,市值205亿。我们认为,SOHO中国的资产质量和运营水平很难支持哪怕是暴跌后的股价,前景暗淡。本文通过对比同业希慎兴业(0014.HK)和恒...

金朝阳集团(0878.HK):铜锣湾小地主、旧楼改造专家

金朝阳集团(0878.HK):铜锣湾小地主、旧楼改造专家

恒牛会 3年前 (2015-08-17) 1739浏览

如果说希慎兴业(0014.HK)是铜锣湾大地主,那么金朝阳集团(0878.HK)凭借其独特的旧楼改造模式,在铜锣湾拥有高素质物业,可称为铜锣湾小地主。截止2015年8月17日,金朝阳集团(0878.HK)股价为11.84元,市值为33.7亿,PB仅为...

恒大(3333.HK)借壳马斯葛(0136.HK)的弯道超车战略

恒大(3333.HK)借壳马斯葛(0136.HK)的弯道超车战略

恒牛会地产研究部, 陈博 3年前 (2015-08-03) 1536浏览

许家印再一次展现了资本高手的本色,借壳马斯葛(0136.HK),布局互联网社区服务平台,借助资本市场的力量,意欲后发制人,实现弯道超车。 【互联网社区服务平台的样本:彩生活(1778.HK)】 在中国经济新常态下,越来越多的房地产开发商开始转型,...

恒大地产的超高速发展历程

恒大地产的超高速发展历程

恒牛会地产研究部, 陈博 3年前 (2015-08-01) 1564浏览

成立于1996年的恒大地产2014年销售额1315亿,纳税171亿,2015年销售目标1500亿,有望跻身世界500强。许家印领导下的恒大是如何实现跨越式发展的呢? 【许家印的第一个项目:珠岛花园】 1992年,许家印到深圳打工,进入一家名为中达...

内地房地产开发首选——禹洲地产(1628.HK)

内地房地产开发首选——禹洲地产(1628.HK)

恒牛会地产研究部, 陈博 3年前 (2015-07-29) 1705浏览

禹洲地产(1628.HK)符合优秀的房地产开发公司的绝大多数条件,2015年7月29日报收于1.71元,市值65.3亿,这也是一个非常好的价格。在我们评估的44个内房股中,是最佳投资标的。 地产公司大致可以分为两类:物业开发和物业投资。物业开发也...

宝龙地产(01238.HK)为何不值得中长线投资?

宝龙地产(01238.HK)为何不值得中长线投资?

恒牛会地产研究部, 陈博 3年前 (2015-06-18) 1942浏览

本文关注两个焦点:1)宝龙地产如何估值? 2)是否值得做中长线投资? 结论:1)总市值为港币81.24亿元,目标价为2.03元;2)不仅是宝龙地产,几乎所有的内地房地产股都不值得中长线投资。或者说,在香港上市的内房股是做波段的最佳选择! 【宝龙地...

恒大地产(3333.HK):绕不开的永续债

恒大地产(3333.HK):绕不开的永续债

恒牛会地产研究部, 陈博 3年前 (2015-06-16) 3397浏览

2015年3月30日,恒大地产发布2014年业绩报告。年报显示,恒大2014年的总资产、营业额、在建面积、竣工面积等十大核心指标居全国第一。在这份“靓丽”的年报背后,是恒大高企的负债率。要理解恒大的负债,必须了解恒大发行的类永续债。事实上,恒大发现的...

长实地产(1113.HK),价值几何?

长实地产(1113.HK),价值几何?

恒牛会地产研究部, 陈博 3年前 (2015-06-11) 1862浏览

至2015年,李嘉诚分拆长江实业和和记黄埔的地产业务,这个名为长江实业地产的平台,容纳长实位于国内外的所有物业,总估值已经高达4201亿港元。那么上市地产的股价多少算是合理呢? 长实地产于2015年06月03日以介绍形式上市,截止本文发稿时,还没...