十年复星,融资几何?(0656.HK,复星国际)

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魔鬼隐藏在细节中。细数复星国际十年来的融资历程,真被吓了一跳!巴菲特在年报中多次提及,用现金而不是扩展股本去收购,常常把巴菲特挂在嘴边的郭广昌却反其道而行之。

2007年7月16日,复星集团在香港实现整体上市,以9.23港元上限招股,公开发售12.5亿股,占公司扩大股后的20%,包括超额配售、公开募集资金总额为港币132.7亿元,净募得127.7亿港元。

2013年11月7日,复星国际发行总额达38.75亿港元的有担保可转换债券,转股价为10港元/股。

2014年4月9日,复星国际以9.76港元/股供股,募资约48.6亿港元。

2015年5月12日,以20港元/股增发了4.65亿股,净募资金92.4亿港元。

2015年9月10日,复星国际以“每500供56”的基准进行供股,供股价为每股13.42元,发行最多8.7132亿股供股股份,占集团目前已发行股本约11%,集资金额最多116.93亿元。

自上市以来至2017年3月底,复星国际已经从市场融资约430亿港元。

2017年3月30日,复星国际收盘价为11.66元,市值为1002亿港元。

下面是来自yahoo财经的复星国际十年股价走势图。

2016年,复星国际利润102.68亿元RMB,“靓丽”的业绩中,水分也不少,就看看房地产业务吧。下图来自2016年业绩报告。

复星非常喜欢用花哨的词汇,避重就轻,房地产业务硬是被修饰的的惊人的靓丽。从上图简单计算,就可以算出房地产开发业务的净利润超过了20%。这样的公司在中国有,那是在香港。复星地产的开发业务在国内属于三流,净利润率能有5%就算不错了,图中给出的净利应该来自投资物业公允值变动。

这样的公司该怎么投资,相信你心中有数了吧。